雙碳目標下的綠色金融發展報告(2021)

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報告從綠色金融的發展背景和內涵、國外經濟總體情況、中國綠色金融整體情況及具體情況、展望五個方面,剖析中國綠色金融發展趨勢與特性。
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2022年1月13日,以“數字發展:構建新格局、構筑新優勢”為主題的2022零壹智庫數字經濟年會在上海隆重召開。本次峰會由零壹財經·零壹智庫主辦,《陸家嘴》雜志、《價值線》雜志聯合主辦,中央財經大學銀行業研究中心、中國科技體制改革研究會數字經濟發展研究小組、中國投資協會數字資產研究中心、上海金融與發展實驗室、橫琴數鏈數字金融研究院提供學術支持。
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會上,零壹財經發布了《雙碳目標下的綠色金融發展報告2021》。該報告由零壹財經·零壹智庫、《陸家嘴》雜志和《價值線》聯合發布,由眾安保險提供案例支持。
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引言
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綠色發展是高質量發展之題中應有之義。2020年“雙碳”戰略目標的提出,彰顯了中國加速推進綠色發展的堅定決心。綠色發展,離不開金融支持。為此,黨中央和各級政府持續出臺多項政策,推動綠色金融發展。作為綠色金融的主要服務形式,綠色信貸、綠色債券、綠色保險等業務紛紛開展。
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我們不禁想知道,哪種類型的金融機構綠色金融實踐表現突出?哪個地區綠色金融發展最耀眼?本報告嘗試從機構、省份、區域三個維度,從綠色信貸、綠色債券、綠色保險等方面,剖析中國綠色金融發展趨勢與特性,試圖探討前述問題,具體情況如下。
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摘要
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√? 美國、日本、歐盟等經濟體的綠色金融體系較為成熟。美國注重綠色產業發展和綠色金融產品創新;日本通過開發多種融資產品、發放中長期低息貸款等方式助力綠色金融的發展;歐盟各層級共同努力,在全球綠色金融方面占據了一定先機。
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√? 綠色信貸是中國綠色金融發展的主力軍。2020年,中國綠色信貸余額實現線性增長。其中,國有大型銀行引領綠色信貸發展,城商行、農商行綠色信貸增速度最快;北京綠色信貸余額最大,河南增速最快;東部地區綠色信貸余額增速穩居第一,中西部占比增大。
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√? 綠色債券是中國綠色金融發展的第二大載體。2020年,綠色債券累計發行規模已突破11000億元,累計發行數量達1097只。其中政府綠色債券規模持續擴張,非政府發行主體日趨多樣化;廣東綠色債券規模最大,全國發行省市較為集中;東部地區引領綠色債券發展,西部地區持續推進。
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√? 綠色保險規模持續增長。其中,2018-2020年中保額同比增長24.9%,賠付金額年均增長28.77%;綠色保險產品體系涵蓋了綠色保險產品、綠色保險服務及保險資金的綠色應用,綠色保險產品體系初步建立,在綠色金融中發揮越來越重要作用。
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01 綠色金融的背景和內涵
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綠色金融已有相當“長”的歷史,通過梳理綠色金融發展背景,明確其準確內涵。
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一、綠色金融的背景:“雙碳”目標
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氣候變化問題在國際上引起廣泛關注,全球各國為此采取了諸多應對措施,推進綠色金融發展便是其中措施之一。
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(一)全球應對氣候變化
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為應對氣候變暖的威脅,2005年2月,149個國家和地區通過了《京都議定書》。2015年12月,第21屆聯合國氣候變化大會通過了《巴黎協定》,對2020年后全球應對氣候變化的行動作出了統一安排:與工業化前相比,全球平均氣溫升高幅度不超過2℃,力爭控制在1.5℃以內。
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圖1 全球應對氣候變化采取的主要措施
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作為主要的溫室氣體,二氧化碳的排放量與氣候變化密切相關的。據眾安保險2021年發布的《保險碳中和系列報告之一:低碳時代的保險行動路徑》顯示,目前已有歐盟、日本和韓國等110多個國家和地區承諾到2050年實現碳中和。
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(二)中國提出“雙碳”目標
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中國應對氣候變化至少可以追溯到2009年。該年12月,中國政府在哥本哈根氣候大會上提出,到2020年單位國內生產總值的二氧化碳排放比2005年下降40%-45%。2020年9月22日,習近平總書記在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上宣布,中國二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值,努力爭取2060年前實現碳中和。在此后的多個場合,習近平總書記反復重申了中國的“雙碳”目標,并強調要堅決落實。2021年3月,“雙碳”目標被納入“十四五”規劃和2035年遠景目標中。
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圖2 中國“雙碳”目標的提出
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二、綠色金融的內涵:國際與國內
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社會發展離不開金融支持。同理,綠色發展也就離不開綠色金融的支持。關于什么是綠色金融,可謂眾說紛紜。
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(一)綠色金融的國際界定
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在不同時期,綠色金融的內涵有所不同。早期對綠色金融的理解幾乎與環境金融等價,凡是促進環境保護和資源節約的金融活動均被視為綠色金融。20世紀末,國際社會加大了對氣候變化問題的關注,此時綠色金融與氣候金融、碳金融相互替代,綠色金融被理解為減少碳排放和氣候變化的金融活動。21世紀初期,隨著“赤道原則”的發布和在全球的普及,聯合國環境署下轄的金融行動機構將綠色金融與綠色投資兩者進行了區分,認為綠色金融不僅僅是指向環境保護部門進行的投資,也包含其他融資項目,如融資項目準備、項目的土地收購等。
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2016年9月,G20綠色金融研究小組發布《G20綠色金融綜合報告》,將“綠色金融”定義為:能夠產生環境效益以支持可持續發展的投融資活動。這里的環境效益包括減少空氣、水和土壤污染,降低溫室氣體排放,改善資源使用效率,應對和適應氣候變化及其協同效應。報告同時指出,允許不同國家和市場對綠色金融進行不同的技術性解釋。
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圖3 《G20綠色金融綜合報告》對綠色金融的定義
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(二)綠色金融的中國定義
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2016年8月,中國人民銀行等七部委共同印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》,將綠色金融界定為:支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動,即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。報告同時指出,綠色金融體系是指通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數和相關產品、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等金融工具和相關政策支持經濟向綠色化轉型的制度安排。從綠色金融體系的界定中,可以簡單將綠色金融的服務形式理解為綠色信貸、綠色債券、綠色保險和其他綠色金融服務等(見表1)。
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表1 綠色金融服務主要形式及機構響應
資料來源:《構建中國綠色金融體系》,零壹智庫
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02 主要經濟體綠色金融的總體情況
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美國、日本、歐盟等經濟體的綠色金融體系較為成熟。在政策方面,各國政府不斷加強綠色金融頂層設計,制定相關法案與政策;在產品方面,在綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金等領域已形成了較為成熟的產品體系。
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一、美國:創新引領者
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美國綠色金融的發展始終秉持市場導向原則,強調資本市場和碳交易市場在資源配置中的決定性作用。美國關注污染治理,注重綠色產業發展和綠色金融產品創新,其綠色金融服務形式涵蓋了綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金等多個方面。
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在綠色信貸方面,創新出了各類綠色項目貸款產品、綠色消費金融產品等,并推出了各種針對綠色項目優化信貸與降低成本的方法。例如,美國銀行創新出了支持節油技術發展的無抵押優惠貸款,紐約、夏威夷、康涅狄格等州成立了綠色銀行,以創新的商業模式吸引大量民間資金投資綠色行業。
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在綠色債券方面,根據環保項目的特點,創新出了提前償還債券、預期票據、撥款支付債券、資產擔保證券、收益債券、特殊稅收債券等債券。2013年,美國銀行發行了5億美元旨在支持銀行可再生能源、提高能效業務的綠色債券;截至2020年,蘋果公司共發行了47億美元的綠色債券,成為當年美國最大的綠色債券公司發行人。
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在綠色保險方面,美國在1988年成立了專業的環境保護保險公司,之后在強制保險方式、個性化保險設計、政府擔保上不斷創新。除了各類環境責任保險、氣候保險等外,還推出了專門針對綠色金融的保險,例如綠色貸款保險等。
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在綠色基金方面,設立了清潔水循環基金、飲用水循環基金、地下儲油罐防泄露基金、超級基金等綠色基金。
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圖4 美國綠色金融創新的主要內容
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二、日本:主要參與者
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日本主要采取兩種機制推動本國綠色金融的發展。第一,依靠金融機構和民間組織力量聯合開發多種融資產品,為企業和個人提供項目融資和利率優惠;第二,通過發放中長期低息貸款、申請政府財政補貼和稅收減免等方式支持綠色金融發展。
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圖5 日本發展綠色金融的主要措施
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在綠色信貸方面,20世紀90年代起,日本開始對節能技術研發與綠色產業進行補助與支持,1997年制定了《促進新能源利用特別措施法》,提出對綠色環保產業貸款提供利息優惠,這可視為日本綠色金融探索的起源。1999年日本推出Nikko生態基金,綠色金融由此進入發展的快車道。2004年,日本政策投資銀行(DBJ)推出環境評級貸款業務,對借款人實行環保評級,并據此設定階梯利率,這一業務在日本國內綠色信貸業務方面具有開創性意義。
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在綠色債券方面,日本綠色債券業務近年來取得了快速發展,2018年以來,日本發行的綠色債券總額基本保持上升趨勢,自2018年的42億美元增長至2020年的107億美元,增長了154.76%。
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三、歐盟:主要先行者
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歐盟是綠色金融發展的先行者,在發展綠色金融的形式較為豐富,并已在全球綠色金融方面占據了一定先機。
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歐盟委員會層面,2020年1月,歐盟委員會提出在“歐洲綠色協議”框架下設立1萬億歐元的氣候融資項目;同年5月,歐盟委員會提出設立7500億歐元“復蘇基金”重振歐洲經濟,其中約30%被安排用于氣候變化相關領域。
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歐盟機構方面,歐洲央行提出轉變資產負債表結構,調整“量化寬松”政策傾向性,持有更多“綠色企業”債務。作為全球最大官方開發銀行之一的歐洲投資銀行決定“清理”化石能源投資并增強綠色投資比重,向“氣候銀行”轉型。
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成員國機構維度,西班牙對外銀行、法國巴黎銀行、荷蘭國際集團、法國興業銀行和英國渣打銀行2018年聯合承諾推進自身資產組合優化,使之與應對全球氣候變化的《巴黎協定》適配;意大利聯合信貸銀行、法國巴黎銀行等也宣布削減煤炭投資并增加可再生能源投資。
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圖6 歐盟綠色金融發展的形式
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03 中國綠色金融的總體情況
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本章主要對中國綠色金融總體情況進行分析。
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中國綠色金融政策至少可追溯到2012年。2012-2016年,綠色金融政策的重點是細化和完善相關規劃與部署,為綠色金融的發展指明路徑。2017年至今,則著重完善綠色金融各項重點工作的配套措施(見表2)。
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表2 2012年以來中國綠色金融發展的相關政策匯總

資料來源:零壹智庫
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隨著綠色金融政策持續實施,中國綠色金融得到長足發展。具體情況如下。
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一、綠色信貸是主力軍
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中國的金融體系以銀行為主,綠色信貸成為中國綠色金融體系的主力軍。2017-2020年,中國綠色信貸規模持續擴大。以工行為代表的72家銀行機構[ 綜合考慮代表性和數據的可獲得性,本報告從100家銀行的社會責任報告與年報中手工采集綠色信貸數據,其中有72家銀行披露了該數據,包括6家國有大型銀行,12家股份制銀行,45家城商行,9家農商行。],累計綠色信貸余額由2017年的54112.78億元上升到2020年90451.97億元,增幅67.15%,年均增速18.68%,其中2020年累計綠色信貸余額增速高達23.73%,綠色信貸實現線性增長[ 出于可比性考慮,除本章外,后文中關于機構間、省市間、地區間的比較均以均值為基礎進行。]。
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圖7 2017-2020年綠色信貸規模
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二、綠色債券是第二大載體
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綠色債券自2016年1月首次推出以來,其規模持續擴大,2020年發行額5508億元,累計發行額11589億元,規模僅次于綠色信貸,成為中國綠色金融第二大載體。隨著綠色債券的不斷發展,綠色債券種類逐漸豐富,發行人所屬行業愈加廣泛。從種類看,中國的綠色債券涵蓋了綠色金融債、綠色公司債、綠色企業債、綠色債務融資工具等具體券種。從所屬行業看,發行人主要集中在工業、公用事業部門和地方政府。從所在省市看,發行人主要以東部地區為主,全國各省市持續推進綠色債券。
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圖8 2018年以來綠色債券規模持續擴張
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三、綠色保險在綠色金融中作用凸顯
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近年來,中國綠色保險產品不斷創新,服務體系初步建立,在綠色金融中發揮越來越重要作用。綠色保險產品體系涵蓋了綠色保險產品、綠色保險服務及保險資金的綠色應用三大類(圖9)。其中,綠色保險產品以污染環境風險保障類、綠色資源風險保障類、綠色產業風險保障類、綠色金融風險保障類、巨災/天氣風險保障類以及鼓勵實施環境友好行為類等10類產品為主。綠色保險服務以企業環境污染風險管理服務以及病死牲畜無害化處理聯動等2類產品為主。保險資金的綠色應用以綠色投資及普惠金融(支持綠色產業項目)等2類產品為主。
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圖9 綠色保險產品體系
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四、金融機構的綠色行動成效顯著
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綠色租賃成為金融租賃公司特色業務。據中央財經大學綠色金融國際研究院數據顯示,目前70家金融租賃公司中至少有30家將綠色租賃列為主要業務領域,占金融租賃公司總數的42.9%。綠色租賃業務范圍廣。綠色租賃集中在清潔能源、節能環保、城市交通、綠色建筑、生態旅游、智能制造等領域,其中在清潔能源(如風電光伏)、節能環保(如新能源汽車、商用車)等細分板塊規模較大。租賃公司綠色債券發行規模不斷擴大。據wind數據顯示,2020年租賃公司(含融資租賃公司和金融租賃公司)共發行了35筆綠色債券,發行總金額182.67億元,較2018年的73.19億元增長149.58%,發行規??焖僭鲩L。
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金融機構“低碳行動”步伐加快。一方面,金融機構在提供線下服務的同時,還不斷推進數字化金融服務,通過APP、官網、微信等線上渠道,推進線上交易的發展,實現線上線下業務的融合。此外,金融機構還通過電子賬單渠道、推進智能建設、減少紙質文件使用等方式降低碳排放。例如,2020年,農業銀行電子銀行業務量占比為99%,而眾安保險電子保單覆蓋率達99.8%。另一方面,金融機構認真踐行環保責任,積極探索量化與披露綠色金融業務所帶來的環境效益,落實中央提出的碳排放和碳中和目標,溫室氣體排放得到有效控制。其中農業銀行在2020年實現辦公場所二氧化碳減排8713萬噸。
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04? 中國綠色金融的具體情況
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一、綠色信貸
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2017-2020年,中國綠色信貸持續發展,各地區不同類型機構加快綠色信貸步伐。
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(一)國有大型銀行引領綠色信貸發展
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1.國有大型銀行綠色信貸的規模和占比均處于領先地位
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2017-2020年,中國國有大型商業銀行(下稱“國有大型銀行”)、股份制商業銀行銀行(下稱“股份制銀行”)及城市商業銀行和農村商業銀行(下稱“城商行、農商行”)綠色信貸余額逐年增加,且每年均實現了正增長。其中國有大型銀行綠色信貸規模與占比領先其他類型銀行。
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從規???,國有大型銀行綠色信貸余額在2017-2020年迅速增長,6家國有大型銀行平均綠色信貸余額從2017年末的6403億元增長至2020年的10402億元,3年間增長了1.62倍。2020年,股份制銀行與城商行、農商行僅為1865億元與176億元,3年間增長1.58倍與1.20倍。
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從占全國比例看,2017-2020年國有大型銀行的比例分別為82.87%、82.73%、83.38%與83.6%,同期股份制銀行的比例為15.24%、15.94%、15.25%、14.99%,城商行、農商行的比例為1.89%、1.33%、1.37%、1.42%。國有大型銀行引領金融機構綠色信貸發展。
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圖10 2017-2020年不同金融機構綠色信貸規模

圖11 2017-2020年不同金融機構占全國金融機構綠色信貸比重
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2.城商行、農商行增速最快
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城商行、農商行綠色信貸規模小于國有大型銀行與股份制銀行,但其增長速度最快。2018-2020年城商行、農商行綠色信貸年均增長率為21.88%,高于國有大型銀行的18.61%,同時高于股份制銀行的14.39%。城商行、農商行綠色信貸增速最快。
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圖12 2018-2020年不同金融機構綠色信貸增速
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3.股份制銀行綠色信貸平穩發展
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股份制銀行綠色信貸平穩發展。12家股份制銀行的平均綠色信貸余額從2018年的1425億元增長到2020年的1865億元,增幅30.88%。其中2020年綠色信貸增速達22%。從綠色信貸占貸款總額比重看,該比重由2018年的24%下降到2020年的15%。股份制銀行綠色信貸規模持續上漲,但其占貸款總額比重不斷下降。
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圖13 2018-2020年股份制銀行綠色信貸發展情況
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(二)興業占比全國第一
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各金融機構積極推進綠色信貸,規模、增速與占比成績亮眼。
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從規???,2020年,工商銀行以13508.38億元的成績位列全國首位。近年來,工商銀行全面推進綠色信貸建設。一方面,強化綠色金融落地執行配套措施。完善綠色信貸政策和制度體系,建立綠色信貸問責機制,實施貸款“環保一票否決制”。另一方面,鼓勵無害環境技術的發展與推廣。優先支持客戶在新能源、節能環保和資源綜合利用等領域的綠色信貸項目,加大對碳排放、節能等領域的綠色信貸產品創新力度。此外,還依托科技領先優勢,推廣無紙化、低消耗、高效率的電子銀行業務,電子銀行業務占比98.70%(見表3)。
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表3 2020年金融機構綠色信貸規模前20排名
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從增速看,2020年,上海農商銀行以369.52%的高速位列全國第一。2020年,上海農商銀行確定了“打造長三角最具綠色發展底色的銀行”的發展目標,制定了《上海農商銀行2021-2025綠色金融發展戰略》,成立了專業化綠色經營團隊,通過深入調研行業細分領域,研發創新業務模式,制定專業開發政策,初步形成了“全產業鏈、全生命周期、全產品服務”的綠色金融服務模式。截止2020年末,上海農商銀行綠色信貸余額為65.78億元,較2019年增長369.52個百分點(見表4)。
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表4 2020年金融機構綠色信貸增速前20排名
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從占總貸款余額比重看,2020年,興業銀行以29.15%占比位列首位。興業銀行在2006年率先開創綠色金融業務,2008年自愿采納赤道原則,成為國內首家赤道銀行。目前,該行形成了涵蓋綠色融資、綠色租賃、綠色信托、綠色基金、綠色理財、綠色消費等多個業務種類的綠色金融產品與服務體系,成為全球綠色金融債發行余額最大的商業金融機構。興業銀行通過商業模式的不斷創新,將企業社會責任與商業行為有機結合,探索出了一條獨具特色的可持續發展之路。近年來,興業銀行創新推出“環抱貸”“節水貸”“綠創貸”等綠色信貸產品和服務,2020年綠色信貸規模位列全國金融機構前四,綠色信貸占比居全國第一(見表5)。
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表5 2020年金融機構綠色信貸占比前20排名
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總體而言,中國綠色信貸仍在持續上行,綠色信貸投放力度持續加大,國有大型銀行、股份制銀行及城商行、農商行在規模、增速、占比上具有較大差異,其中國有大型銀行引領綠色信貸發展,城商行、農商行增速最快,股份制銀行綠色信貸平穩發展。
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(三)北京綠色信貸余額最大
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1.北京綠色信貸余額最大,福建緊隨其后
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從各省市綠色信貸占全國比重來看,2020年,北京以46.48%的占比位列全國第一,福建以21.38%的占比位列第二(見表6)。上海、廣東以及江蘇分別以11.85%、3.25%、1.87%的占比緊隨其后,其他地區總比重僅為15.18%。
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表6 2020年全國綠色信貸規模前20排名


圖14 2020年全國前五位省市綠色信貸規模對比
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2020年,北京市綠色信貸余額占全國比重為46.48%,居全國首位,是第二位的2.17倍。早在2015年,北京成立了“綠色金融專業委員會”,成為中國綠色金融誕生地。在短短的五年時間里,北京不僅提供綠色保險、綠色基金、綠色債券和綠色投資等綠色金融產品,還在綠色金融理論、政策和生態體系建立上取得了歷史性突破。2019年,國務院批復《關于全面推進北京市服務業擴大開放綜合試點工作方案》,該方案明確指出,“支持北京建設全球綠色金融和可持續金融中心”。
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2.河南綠色信貸增速位居第一,河北增速第二
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從增速來看,2020年,河南及河北綠色信貸增速位列全國前二。位于前五位分別為河南、河北、新疆、廣西以及江西,增速分別為80.34%、64.19%、60.83%、59.28%與55.01%(見表7)。
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表7 2020年全國綠色信貸增速排名
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近年來,河南省全面貫徹新發展理念,推動資本更多布局綠色、可持續發展領域,引導各類經濟主體加大節能減排力度,推動經濟綠色低碳發展。2020年,河南省綠色信貸增速高達80.34%,位列全國第一。其中,中原銀行增速高達90.94%,鄭州銀行增速為49.94%。2021年7月,河南銀保監局印發《河南銀行業保險業支持鄭州市高質量發展的指導意見》,強調為重點工程和重大項目建設提供資金和服務保障,助力鄭州市爭創國家綠色金融試點。同年8月,河南省人民政府印發《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的實施意見》,對大力發展綠色金融作出重大部署。
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(四)東部地區綠色信貸貢獻遙遙領先
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1.東部地區綠色信貸余額增速穩居第一
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從規???,2017-2020年,東部地區綠色信貸占全國比例在86%以上,遙遙領先于中西部地區。2020年東部地區比重為87.44%,同期中部地區為6.12%,西部地區為6.44%。東部地區綠色信貸貢獻領先于中西部地區。從增速看,2020年東部地區綠色信貸增速為22.30%,高于中部地區的12.23%及西部地區的9.35%。
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圖15 2017-2020年東中西部地區綠色信貸占全國綠色信貸比重
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圖16 2020年東中西部地區綠色信貸增速
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2.中西部地區綠色信貸占全國比重上升
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在東部地區綠色信貸規模領先發展的同時,中西部地區也在加速追趕。從綠色信貸占全國比重看,2017-2020年,中部地區綠色信貸占全國比重從4.95%上升到6.44%,提高了1.49個百分點。同期西部地區該比例也由2017年的4.05%上升到6.12%,上升2.07個百分點。從占貸款總額比重看,2020年,東、中、西部地區綠色信貸占該地區貸款總額比重分別為5.62%、6.36%與7.77%,西部地區第一,中部地區隨后,東部地區第三。
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圖17 2017-2020年中西部地區綠色信貸占全國比重
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圖18 2020年東中西部地區綠色信貸占貸款總額比重
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整體上,東部地區憑借區位優勢以及良好的發展基礎,綠色信貸發展領先,規模增速穩居第一。中西部地區加速追趕東部地區,兩地區占全國比重呈現上漲趨勢。此外,西部地區綠色信貸占貸款總額比重第一,中部地區隨后,東部地區第三。
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二、綠色債券
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2018年以來,中國綠色債券發行規模與發行數量持續擴張。2020年,累計發行規模已突破11000億元,累計發行數量達1097只,新增發行規模與新增發行數量同比增長。
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(一)非政府綠色債券發行主體日趨多樣化
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1.政府綠色債券規模持續擴張
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從規???,2018-2020年政府綠色債券新增發行額和發行數量逐年增加,且每年增速均為正。2018年政府綠色債券發行額僅為112億元,2020年增長至3176億元,3年間增長了27.36倍。政府發行綠色債券數量也由2018年的13只增長至196只,增長了14.08倍。政府綠色債券規模實現指數型增長。
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圖19 政府綠色債券規模
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從占比看,2020年,中國綠色債券新增發行額5508.07億元,其中政府綠色債券3286.46億元,占比59.67%,超過非政府綠色債券的2221.61億元。
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圖20 2020年新增發行綠色債券占比
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2.非政府綠色債券發行主體日趨多樣化
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2018年非政府綠色債券發行主體有100家,共發行197只債券;2020年,非政府綠色債券發行主體增加至162家,共發行278只債券。根據Wind數據,截至2020年,已發行還未到期的非政府綠色債券共有815只,債券發行人所屬行業廣泛,包括工業、公共事業、金融業、材料、房地產等10部門,其中工業、公用事業部門和金融業的發行債券數量分別為400只、361只和335只。

圖21 綠色債券發行人所屬行業

圖22 2018-2020年各行業累計發行綠色債券數量
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3.華夏銀行綠色債券發行額最大
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從發行人看,2020年,17個省市發行了政府綠色債券。廣東省以658.3745億元的發行額位列第一,其中粵港澳大灣區生態環保專項債券金額達316.49億元。非政府機構也在積極推進非政府綠色債券的發行。2020年,華夏銀行、國家開發銀行新增發行綠色債券金額分別為100億元和85億元。華夏銀行與國家開發銀行發行綠色金融債券,是兩家銀行推進綠色金融戰略的一大舉措,有助于兩家銀行綠色金融特色業務的深化發展。
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2020年政府債券、非政府債券發行規模前20排名的具體情況如表8、表9所示。
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表8 2020年政府債券發行規模排名
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表9 2020年非政府債券發行規模前20排名
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(二)綠色債券所在省市較為集中
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2018年以來,全國31省市區(不含港澳臺)大力推進綠色債券,綠色債券所在省市較為集中。
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1.廣東綠色債券規模最大
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從發行數量看,2018-2020年,廣東省累計發行數量170只,占全國比重為15.5%。從發行額看,2020年,廣東省累計發行額1799.40億元,占全國總發行額的15.5%。無論是發行數量還是發行額看,廣東省綠色債券成績均位列全國首位。
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圖23 2018-2020年各省市綠色債券累計發行數量
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圖24 2018-2020年各省市綠色債券累計發行額
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2.綠色債券所在省市較為集中
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從發行數量上看,2018-2020年,廣東、江蘇、北京、浙江、天津分別以170只、102只、93只、80只、74只綠色債券位列發行數量前五,五省市占全國累計發行數量比重達47.35%。發行額看,2018-2020年,廣東、北京、福建、山東、天津分別以1799.40億元、1650.45億元、1052.17億元、1050.4億元、895.54億元位列發行額前五,五省市占全國累計發行額比重達55.69%。
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圖25 2018-2020年前五省市綠色債券累計發行數量占全國比重
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圖26 2018-2020年前五省市綠色債券累計發行額占全國比重
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(三)中西部地區綠色債券持續推進
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1.東部地區綠色債券發展遙遙領先,規模數量穩居第一
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從發行數量看,2018-2020年東部地區累計發行數量分別為149只、249只、275只;同期,中部地區累計發行數量分別為27只、121只、105只;西部地區累計發行數量分別為33只、43只、94只,東部地區遙遙領先于中西部地區。
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圖27 2018-2020年中國綠色債券累計發行數量的地區分布
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從新增發行額,2018-2020年東部地區新增發行額分別為1596.12億元、2810.09億元、3546.81億元;同期中部地區新增發行額分別為313.11億元、347.19億元、1112.39億元;西部地區新增發行額分別417.43億元、587.05億元、848.88億元,東部地區遙遙領先于中西部地區。
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圖28 中國綠色債券新增發行額的地區分布
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從累計發行額看,2018-2020年東部地區累計發行額分別為1596.12億元、4406.21億元、7953.02億元;同期中部地區為313.11億元、660.30億元、1772.70億元;西部地區為417.43億元、1004.48億元、1853.36億元。東部地區遙遙領先于中西部地區。
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圖29 中國綠色債券累計發行額的地區分布
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2.中西部地區加速追趕,加快推進綠色債券發展
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中西部地區綠色債券規模小于東部地區,但其增長速度快。
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從發行數量看,2018-2020年中部地區年均增長率為97.20%,西部地區為68.77%,同期東部地區僅為35.85%。中西部地區年均增長率均高于東部地區。從發行規???,2018-2020年中部地區綠色債券年均增長率遠遠高于東部地區與西部地區。中部地區年均增長率為88.49%;其次為東部地區,年均增長率為49.07%;同期西部地區年均增長率為42.60%。
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圖30 中國綠色債券發行規模增長率的地區分布
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三、綠色保險
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中國綠色保險起步較晚,但產品體系已初步建立
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(一)綠色保險規模持續增長
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2018年以來,中國綠色保險當年保額與累計保額規模持續增長,綠色保險的風險保障功效持續增強。
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從保額看,保險業協會數據顯示,2018年綠色保險保額為120284.96億元,之后逐年上升,2020年保額達183263.62億元,同比增長24.9%。2018-2020年,累計提供保額450315.57億元,綠色保險保額不斷增加。
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圖31 2018-2020年綠色保險保額
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從賠付額看,支付賠償金也呈現同步增長趨勢。保險業協會數據顯示,2020年綠色保險賠付額213.57億元,較2018年增加84.78億元,年均增長28.77%。2018-2020年,累計支付綠色保險賠付額達533.77億元。
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圖32 2018-2020年綠色保險賠付額
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(二)綠色保險產品體系初步建立
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2016年《關于構建綠色金融體系的指導意見》對綠色保險做了三個方面的規定:一是在環境高風險領域建立環境污染強制責任保險制度;二是鼓勵和支持保險機構創新綠色保險產品和服務;三是鼓勵和支持保險機構參與環境風險治理體系建設。中央財經大學綠色金融國際研究院認為,綠色保險產品體系含綠色保險產品、綠色保險服務及保險資金的綠色應用。其中綠色金融產品具體指污染環境風險保障類、綠色資源風險保障類、綠色產業風險保障類、綠色建筑風險保障類、農業產品風險保障類、綠色能源風險保障類、綠色金融信用風險保障類、巨災或天氣風險保障類、鼓勵實施環境友好行為類、促進資源節約高效利用類。綠色保險服務包括企業環境污染風險管理服務以及病死牲畜無害化處理聯動等。保險資金的綠色應用包括綠色投資及普惠金融(支持綠色產業項目)。
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中國綠色保險創新步伐加快。眾安保險認為,中國的綠色保險產品已創新出了發展環責險、綠色項目貸款擔保保險、指數保險、碳保險等產品類型。目前,中國已形成了以污染環境風險保障類為主,綠色建筑風險保障類、綠色建筑風險保障類、巨災/天氣風險保障類等相結合的綠色保險體系,在綠色金融中發揮越來越重要作用。
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表10 綠色保險產品體系
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1.污染環境風險保障類
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污染環境風險保障類保險主要包括環境污染責任保險以及遠洋保賠險、沿海內河保賠險、燃油污染責任險、內河?;肺廴矩熑伪kU等污染風險保障類產品。據保險業協會數據顯示,2018-2020年,環境污染保險的保額不斷提高,2020年達5.39萬億元,較2018年增長1.2萬億,年均增速14.38%。
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2.綠色建筑風險保障類
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為促進綠色建筑發展,保險公司推出了綠色建筑風險保障類保險,主要包括綠色建筑性能保險、建筑節能保險。一方面,保險公司推出綠色建筑性能保險,保障綠色建筑的預定星級目標與實際評定星級之間的偏差風險,綠色建筑性能保險已在北京、青島、湖州落地試點。另一方面,為促進既有建筑的節能改造,保險業推出建筑節能保險,對改造工程的全過程實施監督。保險業協會數據顯示,2020年,綠色建筑保險總保險金額為1017億元,較2018年增加218億元,年均增速13.64%。
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3.綠色能源風險保障類
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在綠色能源相關的保險方面,保險公司針對新能源生產基地、特高壓工程、抽水蓄能電站等重大能源工程,通過提供建筑/安裝工程險、建工團意險/雇主責任險等,保障其安全建設;提供財產險、機損險、營業中斷險、安全生產責任險等,保障其正常運行;提供太陽能光伏組件25年期產品質量及功率補償責任保險、光伏日照指數保險、風速發電量保證保險等創新型保險產品,保障其長期穩定運營。保險業協會數據顯示,2020年,綠色保險為清潔能源產業提供1.96萬億元保險保障,年均增速20.5%。
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4.巨災/天氣風險保障類
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巨災保險主要包括民生保障型、指數型、住宅地震型三種類型。保險業協會數據顯示,截至2020年,巨災保險已在廣東省15個地級市、寧波市、張家口市以及重慶市落地試點。2020年,巨災/天氣風險保障類保險總保額達到3624.99億元,較2018年增加803.43億元,年均增速13.55%;賠付金額達5.058億元,比2018年增加2.627億元,年均增速44.24%。
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05 展望
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綠色發展、金融先行,綠色金融是助力綠色發展的有力推手。隨著“雙碳”目標被正式納入“十四五”規劃,各界亟需大量的投資以推動產業結構調整和發展新興行業。綠色金融前景廣闊,未來政策還將持續完善。對此,本報告做出如下判斷。
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一、三大功能將備受關注
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2020年,中國綠色信貸實現線性增長,綠色債券累計發行量超過1.3萬億元,中國綠色金融發展位居世界前列。近年來,中國加快推進綠色金融頂層設計,未來將依托綠色金融標準體系、金融機構監管和信息披露要求、激勵約束機制、產品和市場體系、國際合作這“五大支柱”,發揮綠色金融的資源配置、風險管理和市場定價“三大功能”。
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二、綠色金融標準有望出臺
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當前,綠色金融標準尚待建立??梢灶A見,健全綠色金融基礎性標準,出臺綠色信貸標準,制定綠色分類標準將會是下一步的工作之一。相關部門有望根據中國實際情況,在考慮國際合作的情況下,在綠色信貸、綠色債券、綠色保險等方面,出臺全國統一的標準,助力綠色金融發展。
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三、綠色金融信息披露將得到規范
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當前,綠色金融相關信息的披露尚屬于自愿性的非標準化行為,各類金融機構披露的綠色金融相關信息以及信息披露的詳盡程度尚有待規范。未來,隨著“雙碳”目標的深入推進,各類機構的綠色金融信息披露將得到規范。對各機構的綠色金融發展業績評價亦將更加全面和準確。
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END.

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零壹智庫研究報告

2013年至今,零壹智庫累計發布超過40部新金融專業書籍、200份專題報告500份數據報告,并為數十家機構和政府部門提供了專業的新金融咨詢服務;舉辦了超過30場行業峰會、20000多業內人士到現場交流,超過40場高端閉門會、1500余位業內高管 和專家參與探討。零壹智庫會員體系將在原有機構會員服務的基礎上,推出個人VIP會員服務,旨在為新金融行業決策者、從業者和投資者提供專業化的知識、業務交流水平和資源開拓的能力。

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